在房地产行业风险出清仍在持续的2026年初，一则偿债消息为市场注入强心剂：龙湖集团如期完成10.38亿元“21龙湖02”公司债本息兑付，且已于2025年底提前结清92.27亿港元银团贷款。在部分房企仍深陷债务泥潭的当下，龙湖的从容兑付并非偶然，而是其长期坚守稳健财务策略的必然结果，更藏着优质房企穿越周期的核心逻辑。
此次兑付的“21龙湖02”债券，发行规模10亿元，票面利率4.4%，回售资金兑付日原本为2026年1月7日，龙湖提前完成了9.94亿元本金及0.44亿元利息的全额兑付。这并非孤例，回顾2025年，龙湖更是主动出击，将原定于当年12月21日到期的92.27亿港元银团贷款提前清偿，自第三季度起分阶段推进还款，最终于12月初圆满收尾。一系列操作背后，是龙湖对债务风险的精准把控和充足的资金储备。
稳健的财务数据是龙湖偿债底气的核心来源。截至2025年6月底，龙湖综合借贷总额1698.0亿元，较上年末下降65.3亿元；净负债率低至51.2%，平均融资成本仅3.58%，平均合同借贷年期长达10.95年，在手现金446.7亿元。更关键的是，自2023年起，龙湖已连续实现含资本性支出的经营性现金流为正，从2022年中期至今，三年累计压降有息负债超400亿元，债务结构持续优化。这种“现金流为王”的经营逻辑，让龙湖在行业调整期掌握了主动权。
龙湖的从容，更源于前瞻性的战略布局。2022年年中，洞察到行业调整的深层变革后，龙湖果断“踩刹车”，提出不再新发信用债券，以经营性现金流驱动降负债的战略方向。此后，龙湖通过经营性物业贷置换信用债、分批次提前偿还到期债务等一系列操作，逐步降低债务压力。正如龙湖集团董事会主席陈序平所言，提前收缩让债务高峰来临时，支付变得更加从容。
此次偿债完成后，龙湖境内信用债余额仅余34亿元，且到期时间分散：2026年3月到期1.47亿元、5月15亿元、8月10亿元，2027年1月8亿元。惠誉已明确表示，2025年后龙湖的债务到期压力将显著减轻。对于未来，龙湖规划清晰，2026年起每年有息负债净减少约100亿元，最终稳定在1000亿元左右，彻底摆脱偿债压力束缚。
在行业仍处于“筑底、出清、分化、转型”的关键阶段，龙湖的偿债实践给出了重要启示：摒弃对杠杆与规模的依赖，坚守财务安全底线，以正向经营性现金流构建基本盘，才是房企穿越周期的“安全密码”。对于购房者而言，这样的稳健房企意味着更可靠的交付保障；对于行业而言，龙湖的案例证明，传统房企完全可以通过内生动力消化历史问题，迈向高质量发展。
从提前偿还近百亿银团贷款到如期兑付境内公司债，龙湖用实际行动兑现了“银行贷款不展期、不逾期，公开市场不逾越”的承诺。在房地产新模式探索的道路上，龙湖的稳健前行，不仅为自身发展筑牢根基，更为行业注入了宝贵的信心与活力。